11月CPI同比漲幅低于預(yù)期 四季度通脹加速回落
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發(fā)布日期：2011年12月09日
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11月CPI同比漲幅低于預(yù)期 四季度通脹加速回落
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12月9日，國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，11月食品價(jià)格(尤其是豬肉價(jià)格)回落明顯，CPI同比漲幅回落至4.2%，低于市場預(yù)期，11月CPI環(huán)比下降0.2%。PPI大幅回落至2.7%，通脹全面下降，四季度通脹加速回落。
12月6日，記者對50家知名機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，11月份CPI同比增速均值為4.5%。
統(tǒng)計(jì)局表示，11月食品類價(jià)格同比漲幅從10月份的11.9%下降至8.8%，影響價(jià)格總水平上漲約2.70個(gè)百分點(diǎn)。其中，11月豬肉價(jià)格上漲26.5%(遠(yuǎn)低于10月份豬肉價(jià)格上漲38.9%)，影響價(jià)格總水平上漲約0.78個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比看，11月份，食品價(jià)格環(huán)比跌幅也從10月份的0.2%擴(kuò)大至0.8%，影響價(jià)格總水平下降約0.25個(gè)百分點(diǎn)。
另外，11月份CPI同比上漲4.2%，食品價(jià)格同比上漲8.8%，拉動(dòng)CPI上漲2.7個(gè)百分點(diǎn)左右；非食品價(jià)格上漲2.2%，拉動(dòng)CPI上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，食品與非食品價(jià)格均加速大幅回落，翹尾因素也大幅下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，使得CPI同比漲幅回落較大，表明四季度CPI同比呈現(xiàn)出加快回落態(tài)勢。
高盛資深中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇也表示，食品價(jià)格降幅大于預(yù)期，11月CPI回落至預(yù)期以下水平。雖然接近月底時(shí)食品價(jià)格有所反彈，但只是季節(jié)性的，同比反彈幅度很小。非食品CPI也保持在低位。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，雖然由于季節(jié)性因素，后期食品價(jià)格有上漲壓力，但反彈幅度有限。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，豬肉和雞蛋價(jià)格繼續(xù)下跌，但是跌幅有所減少，預(yù)計(jì)未來大幅下降空間有限。
招商證券宏觀分析師謝亞軒也表示，11月前期漲幅居前的肉、禽、蛋出現(xiàn)了價(jià)格回調(diào)，其中豬肉價(jià)格本月前三周環(huán)比加速下跌，主要是處于生豬流行性疾病的爆發(fā)期，養(yǎng)殖戶出售意愿強(qiáng)烈，生豬出欄數(shù)量增加，預(yù)計(jì)后期價(jià)格或出現(xiàn)一個(gè)緩慢下調(diào)的過程，但受春節(jié)的影響，供應(yīng)緊平衡的狀態(tài)會持續(xù)至年中，因此，預(yù)計(jì)12月至1月豬肉價(jià)格會止跌回升。12月食品價(jià)格環(huán)比會由負(fù)轉(zhuǎn)正，但是漲幅有限。
另外，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份PPI同比上漲2.7%，環(huán)比下降0.7%?；芈浞容^大，也顯示通脹壓力的全面減弱，PPI繼續(xù)回落也成共識。
連平表示，PPI同比增速超預(yù)期下行。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲5.1%，環(huán)比下降0.7%。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)小幅放緩、PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下降、國際大宗商品價(jià)格震蕩下行表明PPI已經(jīng)逐步回落至合理區(qū)間。四季度GDP增速仍將維持小幅回落的態(tài)勢，預(yù)計(jì)可能下調(diào)至8.8%左右；11月PMI分項(xiàng)指數(shù)中購進(jìn)價(jià)格繼續(xù)回落至44.4，連續(xù)兩個(gè)月大幅低于50分界線；11月CRB現(xiàn)貨指數(shù)結(jié)束了10月的盤整態(tài)勢，大幅下行20多點(diǎn)至485左右，短期內(nèi)很可能維持震蕩下行的態(tài)勢，預(yù)計(jì)未來PPI仍將繼續(xù)保持快速下行的態(tài)勢。
光大證券首席宏觀分析師徐高表示，11月PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從10月的51.8%大幅滑落至11月的46.6%，最近兩月已累計(jì)下滑超過11個(gè)百分點(diǎn)。由于購進(jìn)價(jià)格指數(shù)與PPI環(huán)比相關(guān)性很高，導(dǎo)致PPI下滑幅度仍會較大。
謝亞軒也表達(dá)了同樣觀點(diǎn)，歐元區(qū)PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月跌至50以下，歐債危機(jī)最糟糕的階段還沒有過去；美國目前寬松的貨幣政策、家庭和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的改善、社會需求的增加將支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。然而房地產(chǎn)市場和就業(yè)市場的復(fù)蘇過程緩慢，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)或?qū)⒙佣紩种泼绹?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度。11月原油價(jià)格繼續(xù)有小幅反彈，但國際市場大宗原材料價(jià)格仍持續(xù)疲軟，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下行，PPI同比增幅會持續(xù)回落。
談到未來走勢時(shí)，物價(jià)下行的趨勢進(jìn)一步明朗化，但中長期看并不能放松警惕。
連平表示，預(yù)計(jì)12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3-3.5%左右?？傮w而言，2012年通貨膨脹不會成為宏觀經(jīng)濟(jì)中的主要問題。但中長期看，推動(dòng)物價(jià)上漲的因素依然存在，如人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換導(dǎo)致的勞動(dòng)力成本的提升、資源品價(jià)格改革帶來的資源品價(jià)格的上漲以及城市化進(jìn)程使得土地面積的減少等因素，都將推動(dòng)物價(jià)水平的上漲，對此宏觀政策仍應(yīng)保持密切關(guān)注和實(shí)施必要調(diào)控，尤其是在供求關(guān)系調(diào)節(jié)和流通環(huán)節(jié)的治理上不應(yīng)松懈。
潘向東表示，隨著前期物價(jià)調(diào)控政策起效、國際大宗商品價(jià)格回調(diào)、PPI下跌逐步傳導(dǎo)至CPI，加上翹尾因素歸零，預(yù)計(jì)12月CPI同比可能回落到4%以下，全年CPI同比的平均漲幅在5.4%左右，2012年物價(jià)漲幅將呈現(xiàn)進(jìn)一步下降的趨勢，初步判斷2012全年CPI同比漲幅將在3-3.5%的區(qū)間。雖然2012年通脹不是宏觀調(diào)控的首要問題，但仍需關(guān)注中長期物價(jià)水平提高的問題。
11月CPI下行幅度較大，為未來政策調(diào)整留出更大空間。連平認(rèn)為，未來貨幣政策可能在穩(wěn)健的基調(diào)下適度放松，存款準(zhǔn)備金率可能會繼續(xù)適度下調(diào)，為支持銀行信貸增長，央行已經(jīng)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)。
來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)
12月6日，記者對50家知名機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，11月份CPI同比增速均值為4.5%。
統(tǒng)計(jì)局表示，11月食品類價(jià)格同比漲幅從10月份的11.9%下降至8.8%，影響價(jià)格總水平上漲約2.70個(gè)百分點(diǎn)。其中，11月豬肉價(jià)格上漲26.5%(遠(yuǎn)低于10月份豬肉價(jià)格上漲38.9%)，影響價(jià)格總水平上漲約0.78個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比看，11月份，食品價(jià)格環(huán)比跌幅也從10月份的0.2%擴(kuò)大至0.8%，影響價(jià)格總水平下降約0.25個(gè)百分點(diǎn)。
另外，11月份CPI同比上漲4.2%，食品價(jià)格同比上漲8.8%，拉動(dòng)CPI上漲2.7個(gè)百分點(diǎn)左右；非食品價(jià)格上漲2.2%，拉動(dòng)CPI上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，食品與非食品價(jià)格均加速大幅回落，翹尾因素也大幅下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，使得CPI同比漲幅回落較大，表明四季度CPI同比呈現(xiàn)出加快回落態(tài)勢。
高盛資深中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇也表示，食品價(jià)格降幅大于預(yù)期，11月CPI回落至預(yù)期以下水平。雖然接近月底時(shí)食品價(jià)格有所反彈，但只是季節(jié)性的，同比反彈幅度很小。非食品CPI也保持在低位。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，雖然由于季節(jié)性因素，后期食品價(jià)格有上漲壓力，但反彈幅度有限。
銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東表示，豬肉和雞蛋價(jià)格繼續(xù)下跌，但是跌幅有所減少，預(yù)計(jì)未來大幅下降空間有限。
招商證券宏觀分析師謝亞軒也表示，11月前期漲幅居前的肉、禽、蛋出現(xiàn)了價(jià)格回調(diào)，其中豬肉價(jià)格本月前三周環(huán)比加速下跌，主要是處于生豬流行性疾病的爆發(fā)期，養(yǎng)殖戶出售意愿強(qiáng)烈，生豬出欄數(shù)量增加，預(yù)計(jì)后期價(jià)格或出現(xiàn)一個(gè)緩慢下調(diào)的過程，但受春節(jié)的影響，供應(yīng)緊平衡的狀態(tài)會持續(xù)至年中，因此，預(yù)計(jì)12月至1月豬肉價(jià)格會止跌回升。12月食品價(jià)格環(huán)比會由負(fù)轉(zhuǎn)正，但是漲幅有限。
另外，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份PPI同比上漲2.7%，環(huán)比下降0.7%?；芈浞容^大，也顯示通脹壓力的全面減弱，PPI繼續(xù)回落也成共識。
連平表示，PPI同比增速超預(yù)期下行。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比上漲5.1%，環(huán)比下降0.7%。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)小幅放緩、PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下降、國際大宗商品價(jià)格震蕩下行表明PPI已經(jīng)逐步回落至合理區(qū)間。四季度GDP增速仍將維持小幅回落的態(tài)勢，預(yù)計(jì)可能下調(diào)至8.8%左右；11月PMI分項(xiàng)指數(shù)中購進(jìn)價(jià)格繼續(xù)回落至44.4，連續(xù)兩個(gè)月大幅低于50分界線；11月CRB現(xiàn)貨指數(shù)結(jié)束了10月的盤整態(tài)勢，大幅下行20多點(diǎn)至485左右，短期內(nèi)很可能維持震蕩下行的態(tài)勢，預(yù)計(jì)未來PPI仍將繼續(xù)保持快速下行的態(tài)勢。
光大證券首席宏觀分析師徐高表示，11月PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)從10月的51.8%大幅滑落至11月的46.6%，最近兩月已累計(jì)下滑超過11個(gè)百分點(diǎn)。由于購進(jìn)價(jià)格指數(shù)與PPI環(huán)比相關(guān)性很高，導(dǎo)致PPI下滑幅度仍會較大。
謝亞軒也表達(dá)了同樣觀點(diǎn)，歐元區(qū)PMI指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月跌至50以下，歐債危機(jī)最糟糕的階段還沒有過去；美國目前寬松的貨幣政策、家庭和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的改善、社會需求的增加將支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。然而房地產(chǎn)市場和就業(yè)市場的復(fù)蘇過程緩慢，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)或?qū)⒙佣紩种泼绹?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度。11月原油價(jià)格繼續(xù)有小幅反彈，但國際市場大宗原材料價(jià)格仍持續(xù)疲軟，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的下行，PPI同比增幅會持續(xù)回落。
談到未來走勢時(shí)，物價(jià)下行的趨勢進(jìn)一步明朗化，但中長期看并不能放松警惕。
連平表示，預(yù)計(jì)12月CPI可能會降至4%以下，全年CPI可能在5.4%左右，2012年CPI可能下降到3-3.5%左右?？傮w而言，2012年通貨膨脹不會成為宏觀經(jīng)濟(jì)中的主要問題。但中長期看，推動(dòng)物價(jià)上漲的因素依然存在，如人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換導(dǎo)致的勞動(dòng)力成本的提升、資源品價(jià)格改革帶來的資源品價(jià)格的上漲以及城市化進(jìn)程使得土地面積的減少等因素，都將推動(dòng)物價(jià)水平的上漲，對此宏觀政策仍應(yīng)保持密切關(guān)注和實(shí)施必要調(diào)控，尤其是在供求關(guān)系調(diào)節(jié)和流通環(huán)節(jié)的治理上不應(yīng)松懈。
潘向東表示，隨著前期物價(jià)調(diào)控政策起效、國際大宗商品價(jià)格回調(diào)、PPI下跌逐步傳導(dǎo)至CPI，加上翹尾因素歸零，預(yù)計(jì)12月CPI同比可能回落到4%以下，全年CPI同比的平均漲幅在5.4%左右，2012年物價(jià)漲幅將呈現(xiàn)進(jìn)一步下降的趨勢，初步判斷2012全年CPI同比漲幅將在3-3.5%的區(qū)間。雖然2012年通脹不是宏觀調(diào)控的首要問題，但仍需關(guān)注中長期物價(jià)水平提高的問題。
11月CPI下行幅度較大，為未來政策調(diào)整留出更大空間。連平認(rèn)為，未來貨幣政策可能在穩(wěn)健的基調(diào)下適度放松，存款準(zhǔn)備金率可能會繼續(xù)適度下調(diào)，為支持銀行信貸增長，央行已經(jīng)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以增加基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)。
來源：財(cái)經(jīng)網(wǎng)
